2022年开年至今，我们观察到在非洲市场上，“嵌入式金融”成为被非洲科技和商业媒体广泛讨论的热词，众多企业纷纷引入嵌入式金融服务，并获得多笔大额融资。本期我们就来聊聊非洲的嵌入式金融服务。
什么是嵌入式金融
纽约金融服务业私募股权资本公司光年资本（Lightyear）将“嵌入式金融”定义为：将金融服务集成到非金融网站、移动应用程序和业务流程中。因此，“嵌入式金融”又被称为“场景金融”，通俗讲就是将金融需求融入到日常生活场景中，以场景为核心向用户提供金融服务。与传统金融服务相比，具有几大特点：
一是从独立的流程转变为嵌入式服务。把过去独立的金融服务分散地嵌入到一个个生活应用场景中，当你在生活中需要金融时，它刚好就在那里。
二是从单一金融产品向解决方案转变。金融服务不再以单独的产品形式，而是以帮助用户在特定场景下达成目标的综合金融解决方案形式出现，“按需定制”特点突出。
三是服务内容体现“金融+生活”的高度融合，围绕场景提供完整的生活和金融服务。
行业概况
根据全球最大市场研究机构Research and Markets 今年2月出的《Africa & Middle East Embedded Finance Market》研究报告，非洲和中东地区的嵌入式金融行业预计将在 2022 年实现 45.3% 的年增长率，市场规模达到 103.592 亿美元。并且，该机构预计嵌入式金融行业将在预测期内稳步增长，2022-2029 年期间复合年增长率达到 27.8%，嵌入式金融收入将从 2022 年的 103.592 亿美元增加到 2029 年的 398.2 亿美元。
Juniper Research 将嵌入式金融的主要用例分为五个细分市场，分别是嵌入式支付、嵌入式贷款、嵌入式投资、嵌入式保险和嵌入式银行业务。根据研究数据，2026 年嵌入电商结账流程的先买后付（BNPL）服务 ，收入将占嵌入式金融市场的一半以上。
尽管先买后付行业在线上增长强劲，但Research and Markets预计，线下领域的战略合作伙伴关系仍将是推动该行业未来在该地区增长的关键因素。这主要是因为随着全球新冠疫情的影响消退，消费者重返实体店、企业重新开业，实体经济逐步恢复。因此，未来的增长将由该地区线下零售商的合作推动。
图片来源：dribbble.com
为什么非洲嵌入式金融会兴起
嵌入式金融的兴起，一方面因为消费趋势的改变，推动金融向着与业务连接更紧密的方向发展；另一方面就是嵌入式金融的优势，优化用户体验、促进金融普惠性、提高用户忠诚度和增加收入。两方面的推拉力息息相关，共同促进嵌入式金融市场的蓬勃发展。
影响因素可大致归为以下三个方面：
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购买行为的改变。数字平台经济兴起，Amazon，Facebook，Google和Uber等公司正在创建数字经济平台结构，这为创造经济价值和获得利润开辟了新的道路。
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个人数据的共享。线上浏览、消费足迹更易收集，以及一些个人身份信息的录入，都帮助互联网公司改善服务和用户体验。
金融用户和消费群体的扩大。根据Cornerstone Advisors的研究，许多55岁以下的消费者（尤其是千禧一代）都愿意从非银行服务提供商那里获得金融服务。消费者意愿度高，但是金融服务享有率并不高。以尼日利亚为例，根据2021年EFInA的一项研究，只有 45% 的尼日利亚人拥有银行账户；分地区来看，城市成年人持有银行账户比例达到了71% ，而农村地区为 40%，同时尼日利亚人年龄结构较年轻，超过一半人口未满 18 岁。因此仅靠银行，是无法实现非洲的金融普惠性的。通过将金融服务整合到非金融解决方案中，可以将更多非洲人口融入金融体系。
对于消费者而言，嵌入式金融的好处是可以减少客户不良体验。不仅支付时步骤更少、更加便捷，还可以获得贷款超前消费以及购买保险等金融服务。对于企业来说，好处是巨大的。客户不必使用外部支付方式，电商企业购物中止率会大幅降低；先买后付也会吸引更多成交额。
嵌入式金融除了有效解决用户体验和购买力不足的痛点外，不仅通过提供金融服务产生可观的收入，用户的行为数据还可以帮助企业更好了解用户的消费习惯和需求。尤其是提供先买后付服务的产品，通常都会搭建用户成长体系，更有利于增强用户粘性，培育品牌忠诚度。
非洲嵌入式金融典型应用
部分具有代表性的嵌入式金融应用行业：
API服务提供商
OnePipe：尼日利亚B2B金融科技公司 OnePipe 2021年底获得350万美元的种子轮融资，本轮融资由VC Atlantica Ventures、Tribe Capital和 V&R Associates共同领投，Canaan Partners、Saison Capital、Norrsken The Fund 和 Two Culture Cap等跟投。OnePipe最初计划是创建 API 网关，后决定转向深入的嵌入式金融领域。这种嵌入式服务可使非金融机构及企业为客户提供银行服务。自转型的 10 个月以来，OnePipe已拥有 100多万个人账户和 138 多家企业账户，处理了超过 630 万笔、总价值超过 4630 万美元的交易。
图片来源：OnePipe
交通出行
目前非洲大陆有60家网约出行的公司，市场规模预计在40亿美元，Uber，Bolt和InDriver是主要的四轮车出行公司。出行作为消费频次比较高的支付场景，各出行公司都有对应的在线支付功能，以尽量减少现金的使用。比如乌干达网约摩托车SafeBoda在东非使用自己的数字钱包，在尼日利亚与来自中国的PalmPay达成合作；Safaricom旗下的Little支持M-Pesa付款，司机同时也是M-Pesa的线下代理；Uber于2020年推出了Uber Cash, 已在科特迪瓦、加纳、肯尼亚、尼日利亚、南非、坦桑尼亚和乌干达等多个非洲国家推出，用户可以通过银行卡或移动支付向Uber Wallet内充值。
本地生活
Autochek：成立于2020年，创始人为Cars45前CEO。非洲二手车的平均价格为5千美元（几乎是当前人均GDP的三倍），而汽车市场的信贷渗透率不到1％，几乎每辆二手车都是在没有任何信贷的情况下购买的。Autochek为消费者、经销商、汽车维修、金融机构搭建了一个汽车交易平台，提供汽车信贷服务，实现汽车行业内的无缝交易。投资者包括TLCom Capital和 4DX Ventures，2020年9月收购了Cheki Nigeria和Cheki Ghana。
零售购物
先买后付服务似乎对投资人很有吸引力：
尼日利亚的TradeDepot于2020年推出了先买后付业务，该模式使零售店主的交易量增加了 200%。去年12月，TradeDepot获 1.1 亿美元融资，投资者包括国际金融公司（IFC）以及来自中国的和玉资本，资金将用于进一步扩大先买后付业务。
图片来源：Quartz Africa
今年1月，肯尼亚消费信贷平台Lipa Later获1200万美元的pre-A轮融资；提供先买后付服务的购物返现平台ThankUCash在今年1月筹集了530万美元的种子轮融资，500 Global、Unicorn Growth Capital和Expert Dojo等公司参与了投资。
2月，肯尼亚的B2B零售电商和分销平台Marketforce 宣布将推出先买后付服务，在完成 200 万美元融资仅七个月后，又获得 4000 万美元A轮融资，
3月，尼日利亚消费信贷平台CredPal筹集了1500万美元融资；埃及金融超级APP Khazna获3800万美元A轮融资；向零售商提供先买后付服务的Wasoko于今年3月获1.25亿美元融资，投资者包括老虎全球和4DX Ventures。
4月，ImaliPay筹集了300万美元的种子轮融资......
未来展望
嵌入式金融为何如此重要？
总结来说，某种程度上垂直集成是行业供应链的整合要素之一，而嵌入式金融将银行集成到其他行业中，将金融和互联网融入于消费者生活场景中。
与金融科技公司不同的是，许多科技公司采用嵌入式金融的主要目的不是将金融服务作为收入主要来源，而是在产品生态系统中更轻松地实现价值流动（API提供商不是该商业模式）。以发展更成熟的国内市场举例，阿里和微信都希望将金融服务嵌入生活中，因此除了本身产品的消费场景，还在不断整合其他旗下/合作产品，开通市民服务，进一步丰富业务场景，提高用户粘性和使用频次。
尽管目前非洲亮眼的嵌入式金融产品，主要集中在提供先买后付服务上，但相信随着非洲经济发展，嵌入式金融服务会在各个领域中创造全新的经济景象。
