多年来，垂直市场一直是印度电子商务的基石。1999年，该国第一家电商网站Fabmart以卖CD开启了印度的电商领域。2007年，被称为“印度版京东”的Flipkart异军突起，以销售图书起家。
当时的印度电商行业还是一片蓝海，经过十多年来的野蛮生长，铸就了Flipkart、亚马逊、Snapdeal和Shop Clues等多个电商巨头的成功，吸引了全球投资者的关注。2022年第一季度，电子商务初创公司共筹集了19亿美元，这是过去九年来第一季度的最高融资额。
根据Inc42与Pickrr联合发布的《2022年第二季度电子商务报告》，印度本土电子商务初创公司在2014年至2022年第一季度期间筹集了超过290亿美元的资金，成为独角兽数量最多（23家）的行业。同时，它也是融资金额最多的电子商务子行业，在2014年至2022年第一季度筹集的总资金（290亿美元）中约占59%（171亿美元）。
▕ 目标群体更窄的利基市场在关键时期的表现如何？
2020年新冠疫情的爆发加剧了印度垂直市场的竞争。尽管当时横向市场参与者占电商行业的75%，但Nykaa、FirstCry、Droom和Purplle等一大批垂直实体迎合了数字化时代的趋势，发掘了精通互联网的在线消费者者对个性化和独特体验不断爆发的需求。
后来，这四家公司也不负众望地进入了独角兽行列。去年11月，Nykaa在印度上市，市值近130亿美元。
在印度垂直领域中，其重要参与者还包括Voonik、Yepme、Zivame、Fynd、Car Dekho、Faaya、VelvetCase、Supertails和Hopscotch等。
当然，与横向电商领域相比，这部分的资金仍然滞后。根据Inc42的2022年第二季度电子商务报告，在2014年至2022年第一季度期间，市场筹集的171亿美元总额中，高达81%（125亿美元）的资金流向了横向参与者。
▕ 印度垂直市场的佼佼者
垂直市场可容纳多个品牌/供应商，但仅聚焦特定类别，例如美容和个人护理(BPC)、时尚、家居装饰、医药产品、汽车等。与横向模式不同，他们是特定细分市场的主导者，以“专而精”而深受相应受众的青睐。
多年来，我们见证了这一领域许多优秀品牌的崛起。
例如在线美容个护(BPC)市场的独角兽和先驱Nykaa，它是第一个在印度上市的BPC垂直市场参与者。首次亮相便实现130亿美元的市值，溢价达到74%。
Nykaa在20财年占据了大约18.5%的可寻址在线BPC市场。该公司的运营收入3.254亿美元飙升至21财政年度的5.032亿美元，增长了55%。在此期间，独立交易客户的年度数量也增长了64%，达到1200万。截至2022年6月，该公司的PE（市盈率）估值为12亿美元，市值达87亿美元。
二手车垂直市场CarTrade也于2021年8月上市。该公司的收入增长了28%，从21财年的3750万美元增至22财年的4790万美元。截至2022年3月31日，它在32个城市拥有47家CarTrade自有品牌网点，并计划在2023年3月之前将其扩张至120家。
另一个汽车平台Droom也将于今年上市，预计IPO估值为20亿美元。
▕ 印度垂直市场的未来
根据2022年第一季度的电子商务报告，在21财年获得资金的前五名横向公司均未盈利。相比之下，垂直市场在21财年的财务表现值得称道，前五明融资最多的垂直公司中有三家是盈利的。
其中，Nykaa、FirstCry和CarTrade在21财年的EBITDA为正。该数据表明，垂直市场这一商业模式正在印度逐渐取得成效，且有做大做强的趋势。
尽管横向参与者目前在电商领域占主导地位，但鉴于其利基专业知识和所提供的个性化消费体验，垂直市场正在稳步上升，吸引了越来越多的入局者和风险投资人，预计该领域未来几年的竞争将日趋白热化。
小编✎Irene/品牌方舟
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